凤凰网原创｜中资出海买欧洲俱乐部运动，如今为何一地鸡毛？
AC米兰球迷打出标语，要求李勇红离开。
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作者|指南
据英国媒体报道，近日，因巨额亏损和拖欠工资的负面消息，仁和商业控股集团老板戴秀丽和戴永革兄妹不得不在广泛谴责下出售其在英格兰联赛One 俱乐部的控股权。来自粉丝。这并不是第一家逃离欧洲足坛的中资企业。不知不觉中，前几年中国资本出海收购欧洲俱乐部的轰轰烈烈的投资动作如今已成为小菜一碟。
1.中国对欧洲足球的投资结束
与在国内花巨资买球相比，在海外投资欧洲足球俱乐部似乎是更安全的事情。毕竟欧洲足球不像中国足球那样是一个金融黑洞。如果你的动机比较简单。
2014年7月，上海品亿股权投资基金收购意大利百年足球俱乐部帕维亚100%股权。当然，这只是一家已经征战丙级多年的俱乐部。此次中资收购并没有引起太多关注，但却拉开了中资海外并购足球俱乐部的序幕。
真正的高光时刻出现在三年后的2017年，当时中国商人李勇红从西尔维奥·贝卢斯科尼手中收购了超级富豪AC米兰。当时，李勇红向老湾支付了5.2亿欧元现金，同时还得承担俱乐部2.2亿欧元的负债。
那一两年是中国投资欧洲足球的高峰期。
李勇红从贝卢斯科尼手中收购AC米兰
一组统计数据显示，2016年全年，中国企业有数据公布的海外投资并购交易438起，累计公布的交易金额达2158亿美元。在这份调查报告中，足球俱乐部收购归结于文化教育娱乐行业，文化娱乐行业被列为中国跨境并购交易最集中的行业之一。
两年间，中国资本成功投资了40多家欧洲足球俱乐部，仅用两年时间就超越了美国资本在欧洲10多年的积累。
历史进程显然促成了当时的局势。那些年，世界格局呈现出“东风压倒西风”的局面。欧债危机、英国脱欧等事件严重冲击欧洲金融市场，导致不少足球俱乐部出现财务崩溃，急需融资。
有分析指出，当时中国政府的一些政策为这些中国资本走出去提供了便利。当时各种金融工具都比较宽松。人民币离岸结算中心的设立和上海自贸区的建立和发展，为跨境并购提供了政策支持，也增加了境内资金走出去的渠道和信心。
恰巧那段时期也是中国足球最疯狂的时期。房地产公司大手笔进入国内职业足球场，都想以足球为杠杆。热钱涌入中国足球赛道……
舒玉惠
此时此刻回想起来，上面所说的一切，无论是内在还是外在，都仿佛是一场大梦。
舒昱辉、许家印、陈戌源等曾经一掷千金的老板都身陷囹圄。中超联赛一片狼藉，拖欠工资、解散等事件早已是家常便饭。与此同时，那些曾经出国、花费巨资的中国老板，早已失去了辉煌，更加丢脸、痛苦不堪。
据报道，近年来中资海外俱乐部数量不断减少，中资控股的葡超球队维泽拉去年秋天被卖给了马来西亚财团。英超的阿斯顿维拉、南安普顿、伯明翰，意甲的AC米兰、帕尔马，法甲的尼斯，荷甲的海牙，澳超的纽卡斯尔喷气机都易主。
曼城、马竞、里昂等中国投资者部分持股的球队近两年基本退出。中华文化和中信集团在曼城母公司城市足球集团的股份已从10%降至象征性的1%。
当然，这些故事中也不时有坏消息。例如，合力万盛控股的荷甲海牙足球俱乐部，因管理混乱、运营受限，从荷甲降级至荷乙乙级，随后被来自美国的职业体育俱乐部运营基金收购。收购前一个月，合力万盛被海牙俱乐部在当地法院起诉，理由是合力万盛欠海牙俱乐部投资372万欧元。
海牙俱乐部在起诉书中写道：“这笔372万欧元的欠款来自双方2015年7月达成的协议。本来应该分三期支付，但俱乐部没有收到任何付款。为了避免受到荷兰足协的财务监管，唯一公平的制裁就是通过起诉。”
2、戴老板与雷丁的“关系不好”
戴氏姐妹和雷丁的故事很有代表性。毕竟，这是一个亏本的生意。
戴永革
仁和商业控股有限公司主营房地产业务为中国城市地下商场。在英国媒体最早的描述中，戴永革是“中国不断壮大的中产阶级和消费经济的受益者”，来自中国北方最富有的家庭。英国广播公司报道，戴永革在2003年观看曼城队的比赛直播后对足球产生了兴趣。当时，中国的“太阳”孙继海正在为曼城队效力。
2007年，戴永革收购了陕西浐灞俱乐部，足迹遍布陕西、贵州、北京等多个城市。曾夺得中国足协杯冠军意甲球队老板，最终在2020赛季结束后解散。孙继海就是在这家具乐部退役的。
2016年，戴永革想收购英超俱乐部赫尔城，但最后一刻未能成功。英超方面对他的业务现金流不满意，认为他的业务实力不足以承担英超俱乐部的开支。失望的戴老板随后收购了一支比利时乙级球队，但他始终心系英格兰足球，并将目光投向了下一个猎物——雷丁。
媒体对戴永革的关注也投射到了他的妹妹戴秀丽身上，因为她似乎才是整个戴氏家族商业帝国的真正说话者。在戴氏姐弟收购雷丁足球俱乐部的消息中，西方媒体将戴美丽称为“中国最富有的女性之一”。正因为如此，所有雷丁球迷都对这次收购感到兴奋。
戴秀丽向粉丝道歉
当戴永革成功从泰国财团手中接手雷丁队时，球队当时在英冠联赛中排名第三，很有希望在次年升入英超。面对媒体，戴老板还自豪地做出了承诺：“我们打算重新审视主场扩建计划，为俱乐部建造一座拥有世界一流设施的球场。”话音刚落，戴老板就迎来了雷丁足球俱乐部过去的10年。比赛中最重要的一场比赛——升级附加赛决赛对阵哈德斯菲尔德。 120分钟内两队打成0-0平。雷丁在点球大战中以3-4落败，错失良机。本赛季有机会升级至英超。这意味着错过了 1 亿英镑的股息。
当时的雷丁球迷并没有气馁，依然幻想着球队能够在下赛季卷土重来。戴老板带来的大笔注资，让雷丁粉丝觉得一个美丽的故事才刚刚开始。没想到，接下来的六年对他们来说完全是一场灾难。在这次收购和逃亡中，每个人都是失败者。
英国媒体报道称，过去六年戴氏兄妹总共向雷丁俱乐部投资超过2.5亿英镑，但他们几乎没有收到任何回报。原因是他们在经营俱乐部方面太失败了。 18-19赛季，雷丁的工资账单为4000万英镑，是俱乐部收入的两倍多，这严重违反了《财务公平竞争法》。
读书迷抗议
在过去的六年里，雷丁球迷一直期望他们的老板为球队带来更好的球员和更大的教练。等待的却是俱乐部因拖欠球员和员工工资、无力支付赛季保障金、违反财务公平规定等而一次又一次受到处罚。这些处罚包括扣分、禁止签约等。
戴氏家族的商业帝国当年也遭遇了严重危机，疫情对中国经济的影响辐射到各个领域。 2022年，中国经济媒体报道戴永革旗下帝力集团出现商业票据违约，违约金超过11.5亿元人民币。该公司股票随后在香港证券交易所停牌，至今仍是“仙股”。
随后，媒体发现，从2013年开始，戴永革就开始大量出售自己的企业资产套现，而他所经营的公司这些年一直在亏损。
雷丁将于2022年5月降级至英甲，目前排名英甲垫底，距降级区10分。很有可能降级到英格兰乙级联赛，即第四级联赛。球迷们都盼望戴永革赶紧卖掉俱乐部。他们走上街头示威，希望自己心爱的俱乐部尽快易主。他们知道，戴老板已经养活不了自己了。
作为英国职业足坛的老牌球队，雷丁当然不缺买家。例如，前纽卡斯尔老板阿什利就对雷丁俱乐部表达了非常浓厚的兴趣。英国媒体报道称，他已经联系了老搭档教练阿兰·帕杜，让他做好随时接手执教雷丁的准备。
对于戴老板来说，这是一笔需要花钱的交易——现在出售俱乐部能收回的钱比六年前收购时要低得多。在足球生意方面，他确实需要向阿什利学习，阿什利在2007年斥资1.5亿英镑购买了纽卡斯尔俱乐部100%的所有权，并在2021年以3亿英镑成功将其出售给沙特阿拉伯国家主权基金。
3、AC米兰多，国际米兰太少。
夏建桐与阿斯顿维拉队徽
许多体育投资者将2014年国务院46号文件《关于加快体育产业发展促进体育消费的若干意见》视为热门话题。 5万亿的体育产业市场，给了他们无限的想象空间。
不幸的是，他们选错了路。有人利用这个渠道实现“资本外逃”，这是政府所不能容忍的。
2017年1月，国资委发布《中央企业境外投资监督管理办法》。 12月，国家发展改革委公布《企业境外投资管理办法》，更好规范和指导境外并购。时任央行副行长潘功胜当年在中国发展高层论坛上指出：“国内资产负债率很高，很多企业仍然借钱收购国外足球俱乐部，甚至还有直接投资一揽子计划来收购国外足球俱乐部。”转移资产的不良行为。”
2018年，英国金融时报率先报道了中国资本开始退出欧洲足坛的故事。文章中提到的俱乐部包括阿斯顿维拉、马德里竞技和AC米兰。
阿斯顿维拉和AC米兰就是典型的例子。在收购过程中承担了俱乐部巨额债务的中国老板们只能希望球场上的成功能带来更多关注，帮助他们融资和偿还贷款，这显然是一个白日梦。
中国老板夏建通在2016年以7500万英镑收购了阿斯顿维拉。两年后，高价引援后，阿斯顿维拉不仅陷入财务亏损的漩涡，还欠英国税务和海关巨额税款。球队成绩崩溃，降级，失去了英超转播费和各种赞助的收入。长期的财务负债让粉丝失去了耐心，夏老板以3000万英镑的价格出售了自己的股份。
此后，阿斯顿维拉迅速重返英超，并连续两年成功保级。今年，阿斯顿维拉有望重返欧洲舞台。
AC米兰球迷欢迎李勇鸿2017年接任
AC米兰和李勇鸿的故事更是传奇。为了成为红黑军团的老板，这位来自广东茂名的神秘商人在2016年花费了5.2亿欧元意甲球队老板，同时还要承担俱乐部2.2亿欧元的债务。不过，李勇鸿当时资金不足，于是向美国对冲基金埃利奥特管理公司借款3.03亿欧元，并以俱乐部所有权作为抵押。这笔贷款的年利率高达11.5%。
当时，AC米兰球迷对这位神秘的中国富翁寄予厚望，将他比作阿布和米兰的卡塔尔财团。李勇红刚接手时确实表现出了勇气，差点就用新一批球员取代了球队。
李勇鸿当时被米兰球迷亲切地称为“李哥”。一年后，情况发生了变化。 AC米兰看台上打出“血腥”标语，要求李勇鸿离开米兰。球队战绩依然惨淡，球员身价大幅缩水，欧足联还剥夺了AC米兰参加下赛季欧洲赛事的资格。
在这次以不明来源高杠杆融资完成的收购中，骊歌的赌博最终失败了。美国埃利奥特基金斥资4.12亿欧元收购了估值7.4亿欧元的AC米兰俱乐部。随后于 2022 年以 12 亿欧元的价格出售给同样来自美国的 。
有业内人士认为，中资并购往往首先考虑如何进入市场，但缺乏并购后资源整合可持续发展的意识，不做可行性分析，缺乏专业管理和资源重组技能。国外足球俱乐部的收购大多盲目跟风，造成经营和财务风险意甲球队老板，有时甚至卷入法律仲裁，造成大量有形和无形资产的损失。
当然，没有积极的案例。能坚持到现在的，也算经营得好，至少不那么投机。
国际米兰俱乐部张近东、张康阳父子
2016年7月，郭广昌和复星以4500万英镑全资收购了当时还在英冠联赛征战的狼队。他随后声称：“帮助狼队重返英超，进一步推动足球在青训和社区方面的发展”。果然，在复星雄厚的财力和强大的团队运营的支持下，狼队成功获得了2017-2018赛季英超联赛的晋级资格，并提前实现了目标。狼队多年来一直是英超联赛的一支强队，他们最好的成绩是英超联赛第七名。不过，本赛季初，狼队也因球队预算不足而不得不与时任主帅洛佩特吉解约。近日，有外媒透露，复星集团即将出售旗下另一家具乐部——瑞士草蜢足球俱乐部。
武磊已经为西班牙人队效力了三年半。虽然目前降级到乙级联赛，但老板陈燕生仍然牢牢控制着俱乐部。通过节衣缩食、买卖球员，西班牙人并没有出现大的财务缺口，甚至在夏窗净利润超过3000万欧元。
目前唯一控制欧洲顶级俱乐部之一的中国投资者是苏宁。上赛季国米杀入欧冠决赛，苏宁在国米球迷心中的威望达到了新高。尽管连续五年亏损，但亏损数字正在下降。上赛季，损失金额降至8000万欧元。几个月前，苏宁又注资5000万欧元，让俱乐部远离债务危机，并表明了他们长期经营俱乐部的决心……